双面港交所ipo:募资或全球第一 次新股|国防生招生条

作者:北京诚信汇发物流有限公司  来源:www.cxhfwL.com  发布时间:2015-10-26 12:26:05
双面港e42224d06d<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">2024</a>599a539ce55945b509所IPO:募资<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">或</a><a href="http://www.luotian.in" target="_blank">全球</a><a href="http://www.luotian.in" target="_blank">第一</a> 次新股频破发
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  本报记者 陈静 深圳报道

  一面是IPO总募资额的繁荣,另一面是次新股频频破发的窘境,这是港交所IPO的 “热”、“冷”双面。

  10月12日,中国再保险集团(01508.HK)的投资者推介会吸两岸市场眼球。除了中国再保险集团外,中金公司、招商证券[微博]等内地金融企业也正走在港股IPO的路上。

  德勤发布9964d30ab69a0051b152cb92dec85d906b66fe5a70a8409238ef1e9e79ec0称,2015年前三季度香港IPO迎来72只新股,募集资金总规模为1564亿港元,居全球股票交易所第一。

  “第四1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85仍有不少内地金融巨企会来港上市,将会增加香港市场的集资金额,有望成为集资额最多的市场。”包括香港汇业证券策略析师岑智勇[微博]在内的多位策略分析师预计,港交所或成为年内全6b6b13520253abfe19491135b209a40d首发第一市场。

  与此同时,A股、5bc5e86dea0ba803b841395b34ca0d8b3b79d598e55506c624cd68061b437两地市场的低迷也令市人士担心,内地企业赴港IPO募资效果或不达预期。据21世纪经济2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b道统计,截至2015年10月12日,近年内赴港上市的23内地企业(注册地为内地)中,15只个股跌破发行价,包括IPO热门股HTSC(华泰证券)(06886.HK)、广发证券(01776.HK)、联想控股(03396.HK)。

  双面港股IPO

  中国再保险集团的IPO获得基石投资者的青睐。据媒报道,共有15家基石投资者合计认购了11.2亿美元的中再IPO股票,其中包括美国的保德信金融、中国人寿、长城资产管公司、家电[微博]以及澳门博彩业重量级人物55087f58da5552605b44aaab3e2e29e8。基石投资者拟认购额约占据了此次规模最可达20亿美元的IPO的差不多半壁江山。

  港股IPO盛况在年内得以延续。据德勤统计,今年1-9月香港72只新股集资共1564亿港元,新股数目与集资额按年分别减少13%及增加19%。单是第三季共有26只新股集资共269亿港元。

  德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴称,尽管第三季受累于全球股市大幅下挫等因素,香港IPO集资额出现下滑,但由于股市有回稳迹象加上企业上市意愿较高,预计全年计香港仍将是2c152e8c082924bbee0721635df0a12598ba15047b21f25573b03d7c74206IPO市场。“自7月初暂停的中国A股IPO年内不太可能重启,只要市况稍为回稳,相信集资近1000亿港元的6-7大型IPO仍将在香港招股上市。” 欧振兴说。

  根据公开消息,招商证券于今年5月份公告拟赴港IPO、中金公司在今年7月21日向港交所递交IPO申请、银行8月末向港交所递交IPO申请,河南省第二大城商行郑州银行也在9月30日提交在港上市预披露文件

  “港交所近十年很多时候是历年全世界五大IPO交易所之一,今年因为内地再次叫停IPO, 造就香港很大机会成为2015年全世界最大IPO交易所。” 香港申万宏源执行董事、全球量化投资部总监陈景宏受21世纪经济报道记者采访表示,企业在香港上市的优势较多,除了有健全法律及会计制度,亦有完善的监管架构,也有良好的二级市场配合,这都是一吸引世界各地公司来港上市的原因。

  不过,随着A股及恒指的双双下跌,与IPO时的受瞩目相比,一些内地赴港上市的次新股频频破发也成为市场注的焦点。

  6月29日登陆香港市场的联想控股(03396.HK)就遭遇了上市即破发的尴尬,其首次发行价为42.98港元,上市首日收报42.95港元。彼时,联想控股在本次IPO中获得45.17倍的额认购,并为上市引入包括大型保险机构、资产管理公司、大型国有企业以及香港富商在内的“豪华”基石投资者团队。

  据21世纪经济报道统计,截至2015年10月12日,近一年内赴港上市的23家内地企业(注册地为内地)中,有15只个股最新股价已跌破上市发行价。6月1日39e69aa44f01aaf8338151cbf9d2878f港股市场的HTSC(06886.HK)首发价格为24.8港元/股,而最新的收盘价仅为17.08港元/股,较首发价下折31.13%;联想控股最新的收盘价仅为31.1港元/股,较首次发行价下折27.64%;国联证券(01456.HK)、鲁证期货(01461.HK)成为最受伤的两只内资股,最新收盘价较首次发行价分别下折42.63%、39.46%。

  除此之外,还有长安仁恒(01517.HK)、盛力达科技(01289.HK)、昊海生物科技(06826.HK)、红星凯龙(01528.HK)最新收盘价较首发价下折比率均超过20%,云南水务(06839.HK)、广发证券(01776.HK)、北京汽车(01958.HK)破发比率均在10%以上,此外还有春立医疗(01858.HK)、天洁环境(01527.HK)、福耀玻璃(03606.HK)、中国通号(03969.HK)等个股破发率低于10%。

  “由于港股市场化程度较高,IPO的询价、发行都是走市场化的路线,二级市场的运行也相对市场化,因此会经常出现新股发行的时候时常火爆,但上市后股价下跌、难免破发的情况。”南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]指出。

  估值博弈

  分析人士指出,次新股上市后即跌破发行价的窘境,与港股的市场化运作相关,实际上也与发行时点有着密切关联。

  “回看2015年IPO,好坏参半,很多破发的IPO是在四月至七月上市的,那是因为当时恒生指数一直在高位,事实上从八月上市的新股情况已好转。”香港申宏源执行董事陈景宏对21世纪经济报道记者分析。

  据记者统计,2015年1月到7月赴港上市的13家中资企业中,有11家都出现破发的情况,其中8家于2015年4月到7月间上市,8月后上市的天洁环境(01527.HK)和中国通号(03969.HK)破发率分别为5.5%、0.32%。2015年1月,恒指行情开始启动,在4月27日探高至28588.52点开始大跌,多数在指数处于高位时期发行的次新股股价随之下行。

  这市场氛围,是否会给即将到来的数个IPO项目募资产生影响?

  “IPO除了依赖自身公司盈利能力及未来前景外,也很受到市场气氛所影响。2015年是一个投资相当困难投资的年份,不同类型的投资都2c50fb01fe659b26f727fcace42d2ab3有太理想的回报,这对投资者心理上一定有影响。” 陈景宏指出。

  “频繁的破发将d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e得新股发行吸引力下降,已经出现一些企业的发行遇到困难,在市场低539a03a8a83e4246093da7c9a224b9d9的时候,香港的投资者报价会比较低,企业通过降低发行价可实现成功发行。”杨德龙表示。

  实际上,IPO的定价就是拟IPO企业与投资者关于估值的博弈。“只要估值够吸引,便可吸引投资者。”岑智勇说,经过近日的调整后,估计之后的IPO项目将不能以高估值去上市,现在市场出现反弹的几率较下跌的几率更高,相信将有助于IPO企业的融资表现。

  不过,上述人士指出,这也因项目、投资不同而异。“一些有实又价钱合理的公司,一定可获得基石73b0bd4bf353202428314490e17299e5的支持,但实力稍的,青春期1百度影音,融资真的比较困难。”陈景宏指出,中再保、中金公司、券预计反应不俗。陈景宏告诉7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523,自己执掌的基金一般a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db倾向市值较大的新股,由于香港新股认购一般杠杆很多时也可0d38d6d69ce8b906b7eaa1863399ad3f十倍,因此算风险较低报不俗的投资,述三家IPO股份的认购,都在他的考虑之中。

  岑智勇也表示,看好近日将上市的中再保的IPO募资表现,原因是市场暂时未有同类股票出现,有望成为机构投资者的积极买入对象。

  就投资者而言,受访人士指出,基石投资者看得比较长远,尽调方面做得更详细,议价能力也会比较强,但也会比牛市时期更为谨慎选股及投资。

  “至于股票上市后的表现好坏,实际上对基石投资者的影响不大,因为它们都是做中长线投资,但对个人投资者的影响较大。”岑智勇认为。

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